腾讯网易游戏Q1全面拆解：巨头也“荒”了，谁劣势凸显？谁悄悄出手？

文|DataEye研究院
[游戏论坛大全indent]2022年前五个月已过，游戏行业发生了哪些变化?
监管侧，严监管持续，版号恢复但总量大幅缩减，5月的版号似乎又暂停了；厂商侧，头部厂商也在大刀阔斧地裁员；研发侧，研发“内卷”，核心赛道产品固化；营销侧，买量变难变贵侵蚀利润，但营销方式也开始走向多游戏币化…
22年游戏行业好像更难了。
近日，腾讯、网易两巨头先后发布一季报，两大头部玩家今年表现如何？面对游戏行业巨大的不确定性，两巨头如何应对？
01 财务分析：季度数据不必过度解读，腾讯网易加速3A游戏布局[游戏论坛大全b]1、收入及增长情况
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数据来源：wind；DataEye研究院制图[游戏论坛大全i]
2022年Q1，腾讯游戏业务实现收入436亿游戏币，与去年同期持平，环比增长 2%；网易在线游戏收入172.7亿游戏币，同比增长15.3%，环比微跌。
从一季度财报数据来看，网易游戏业务超预期，腾讯游戏业务略显暗淡，网易游戏收入增速超过腾讯，网易与腾讯的差距正在缩小。
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数据来源：wind；DataEye研究院制图[游戏论坛大全i]
如果我们把时间拉长看，两巨头游戏业务长期均呈现增长态势。
DataEye研究院认为，对于游戏公司的季度数据不必过度解读。
受新游上线节奏、老游戏活动节点、监管政策等因素影响，游戏公司的单季度数据存在季节性波动属于正常情况，只要波动在合理范围内，就没必要过度解读财务数据。
腾讯一季报发出后再遭质疑增长失速，诚然腾讯一季度游戏业务数据确实不尽如人意：国内游戏收入同比下降1%至330亿游戏币，海外游戏收入同比增长4%至106亿游戏币。
腾讯国内市场游戏收入下滑主要由于（1）监管侧，国内游戏版号限制以及未成年人防沉迷政策；（2）产品侧，《天涯明月刀手游》、《使命召唤手游》等老游戏收入出现下滑。
客观来说，任何游戏都有生命周期，老游戏收入下滑在所难免，而未成年人保护政策对腾讯游戏收入造成的冲影响将逐渐消退。
总的来说，目前两家巨头面临的最大挑战依然是版号。
今年4月，国内版号终于重启，然而版号数量大幅滑坡，新版号较为多游戏币化，且倾向于中小型公司，首批名单中腾讯、网易均未获得版号。
据兴业证券研究院整理，2021年至今，腾讯、网易游戏过审数量分别是 20款和11款，截至目前两家公司尚未动用的版号所剩不多，可以说地主家也没有余粮了。
2、出海布局
受制于国内版号总量调控，国内游戏厂商无论规模大小都在加速“出海”，两巨头更是不甘落后。
腾讯集团高级副总裁马晓轶近期接受媒体采访时称当前投入全球市场的精力由此前的20%升至60%，而网易CEO丁磊在谈游戏出海时，再次重申希望未来海外市场占比达到40%-50%。
从财务表现来看，22年Q1，腾讯海外游戏收入106亿游戏币，同比增长4%，环比下滑约20%，环比下滑主要由于海外用户活跃度及消费在疫情后均有所回落。
财报显示，腾讯海外游戏收入增长主要归功于《Valorant》、《部落冲突》等游戏的收入增长，但《PUBG Mobile》收入同比下滑。
网易在财报中依然没有披露海外市场收入。从产品表现来看，网易旗下吃鸡手游《荒野行动》依旧坚挺，稳居中国手游海外市场收入榜TOP10。
目前看，两巨头继续通过对外投资的方式布局海外市场，网易出手次数远不及腾讯，但也在加速“买买买”。
据DataEye研究院不完全统计，腾讯今年一季度投资游戏论坛大全收购了7家海外游戏工作室。
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数据来源：公开资料；DataEye研究院制图[游戏论坛大全i]
2022 年 1 月，网易在日本成立名越工作室，该工作室由《如龙》系列制作人名越稔洋率领；5月，网易成立首家美国游戏工作室Jackalope Games，致力于PC及主机游戏开发。截至目前，网易旗下海外游戏工作室已覆盖日本、北美等地。
从收购的游戏工作室类型来看，两巨头均青睐国外3A游戏工作室。
这背后反映出两点趋势，第一是游戏厂商的本地化策略进一步深化，第二是手游和3A游戏正在融合。
不同题材、不同终端、不同发行地区的游戏，用户群体结构确实有明显差异，想要做出满足不同地区、不同消费群、不同终端需求的游戏，最好的方式是组建本地化团队，或者与海外本土团队合作，让他们参与到内容开发中。
至于手游3A化，一方面，国内《原神》等接近3A品质的游戏大受玩家青睐，另一方面，3A游戏端改手也成为新趋势，以21年为例，腾讯网易两家公司最卖座的新游基本都属于IP改编游戏。
大厂投资收购3A游戏工作室，不仅可以拿下知名端游IP的手游改编权，还可以批量押注未来，期望出现爆款。
小结：
从财务角度来看，腾讯、网易单季度数据波动仍处于合理区间，我们没必要过度解读财务数据。
从业绩增长来看，受制于国内版号，海外市场将成为腾讯和网易未来游戏业务的主要增长点。目前两巨头继续通过对外投资的方式布局海外市场，组建本地化团队，加码出海战略。